本周国际市场风云变幻，美伊战局持续紧张，芯片股持续动荡。
市场方面，美股集体下挫，道指周跌0.38%，纳指周跌2.13%，标普500指数周跌0.61%。欧洲三大股指全线走高，英国富时100指数周涨1.28%，德国DAX30指数周涨1.08%，法国CAC40指数周涨0.40%。
下周看点颇多，美联储议息决议是绝对焦点。市场普遍预期本次维持利率不变，但近期能源价格暴涨，投资者将紧盯政策信号，判断美联储何时重启加息。日本、英国央行等也将公布利率决议，外界同时关注欧元区GDP与通胀数据。微软、亚马逊、Meta等明星科技股业绩将披露。
美联储公布利率决议
美联储将于当地时间29日公布议息决议，市场预期联邦基金利率维持3.50%~3.75%区间不变。市场核心关注点在于，政策声明中是否释放9月加息25个基点的线索。路孚特（LSEG）数据显示，美国货币市场已完全定价下次会议加息落地。
荷兰国际集团（ING）分析师詹姆斯·奈特利在报告中写道，美联储主席沃什一贯回避前瞻指引、偏好简短政策声明，投资者或难以获得明确信号。叠加此前美国CPI、PPI、就业数据均不及预期，本次会议释放强硬信号的动力有限。但能源价格飙升、AI产业需求推升通胀的潜在风险，仍会让市场押注9月加息。
相比之下，荷兰银行认为，2026年全年美联储维持利率不变是基准情景，但前提是未来数周内美伊地缘紧张局势显著缓和，而非拖至数月。
数据方面，30日将发布美国二季度GDP数据、美联储核心通胀指标6月PCE物价指数、当周初请失业金数据，或影响外界对美联储加息节点的判断。其他值得关注的指标包括6月耐用品订单初值，咨商会7月消费者信心指数等。
财报季渐入佳境，除了微软、Meta、苹果、亚马逊等科技巨头，可口可乐、波音、UPS、宝洁、万事达、埃克森美孚、艾伯维、雪佛龙等各行业领军企业也受到关注。
原油与黄金
受中东局势影响，国际油价本周进一步冲高。WTI原油近月合约周涨9.21%，报89.31美元/桶，布伦特原油近月合约周涨9.85%，报96.78美元/桶，盘中一度突破100美元大关。
胡塞武装本周在红海航道袭击两艘沙特油轮，迫使其余多艘油轮掉头绕行苏伊士运河，部分船舶只能绕航非洲好望角前往亚洲，航程大幅拉长。
瑞士宝盛（Julius Baer）银行认为，本轮油价冲高行情大概率难以持续。就红海、霍尔木兹海峡新一轮冲突而言，本质是双方为下一轮谈判抬高自身议价筹码，并非全面开战。
贵金属市场回暖，纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货周涨1.37%，报4067.60美元/盎司，COMEX白银期货周涨4.67%，报58.65美元/盎司
资金流向显示，黄金ETF本周小幅流出，机构提前减仓规避下周美联储议息会议的不确定性。全球央行实物买盘持续逢低承接，4000美元关口支撑牢固。
短期利率利空无法扭转黄金长线配置价值，牛津经济研究院、摩根士丹利等均认为，基准预期7月美联储维持利率不变，但主席沃什讲话基调偏鹰，短期实际利率难趋势下行，黄金反弹空间有限。若9月确认加息，金价存在下探3900美元风险。
英国央行料按兵不动
欧央行本周维持利率不变，上月刚加息一次，仍保留9月二次加息可能性。
市场此前仅定价本次欧央行议息会议加息概率20%；但押注9月下一次议息会议加息概率高达80%。摩根士丹利分析师针对欧央行政策声明点评：“央行措辞维持不变、保留灵活操作空间。若能源价格持续处于高位，我们维持9月再度加息的判断。”
EFG国际首席经济学家斯蒂凡·格拉克表示：“本次按兵不动表明欧央行倾向于让通胀缓慢回落至2%目标，而非激进收紧政策快速打压通胀。2021年以来通胀持续高于2%，但管委会容忍通胀缓慢回归目标，不愿大幅加息。”
数据方面，欧洲多国二季度GDP初值、7月通胀初值数据将主导下周欧市交易逻辑。30日同步公布德、法、意、西四大经济体及欧元区整体二季度GDP初值；同日出炉西班牙、德国7月通胀初值；欧盟委员会发布商业与消费者信心指数、6月欧元区失业率。31日公布意大利 7月企业与消费者调查，以及法、意、欧元区整体7月通胀初值。
英国央行（BOE）利率决议是下周英国核心事件。市场一致预期基准利率维持3.75%不变，预计7名委员支持按兵不动，2名委员支持加息。
美银经济学家认为，全球高油价环境下，英国央行大概率保留后续加息选项。投资者同时关注央行量化紧缩（QT）评估报告。若释放放缓缩表节奏、减少长期国债抛售的信号，将利好英债价格。
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